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中国平安2014年年报深度解析综合金融和互联网金融的最佳标的-【新闻】

发布时间:2021-05-28 10:54:42 阅读: 来源:无机防火隔板厂家

中国平安2014年年报深度解析:综合金融和互联网金融的最佳标的

中国平安2014年业绩一览:归属母公司净利润393亿元,EPS4.68元,BVPS32.56元;实现新业务价值252亿元,同比增长21%;内含价值4588亿元。

寿险:保费增速稳健、强劲,新业务价值同增21%。1)保费收入1833亿元,同增19.5%;2)截至2014年底,个寿代理人数量超63.5万,较年初增长14.1%;人均每月首年规模保费6,244元,同比提升5.9%。3)新业务价值同比增长21%。

产险:保费高增长,综合成本率下降2个百分点至95.3%。产险2014年实现保费收入1,428.57亿元,同比增长23.8%,市场份额提升1.1个百分点18.9%。成本控制是平安产险最大亮点。2014年综合成本率较2013年下降2个百分点至95.3%,其中赔付率较2013年下降2.7个百分点至57.7%,对赔付终端加强控制收效显著。

投资:净投资收益率创三年新高,但利润未充分释放。2014年全行业延续资产结构调整态势,净投资收益率达5.3%,创下三年新高,较2013年提高0.2个百分点。总投资收益率5.1%,与2013年持平,与行业6.3%相差巨大。据我们了解,平安资管2014年投资业绩较为理想,期待可供出售类金融资产结算释放利润。

互联网金融航母成型,总用户1.37亿。互联网金融业务融入“医、食、住、行、玩”生活场景,实现海量获客,截至2014年底,平安互联网用户规模达1.37亿,年活跃用户6,925万。陆金所、万里通、平安好房、平安好车快速成为细分领域龙头。

小非减持完成,核心员工持股计划刺激股价。过往几年抑制股价上涨的小非(员工股)大额减持已经结束。同时,约一千名公司管理层和核心员工参与的持股计划2015年付诸实施,二级市场买入将对股价正面刺激。

投资建议:中国平安是国内综合金融和互联网金融的最佳标的,各项业务品质极佳。高送转、员工持股计划、利润延期释放都为后续股价上涨提供了理由。目前股价对应2014年P/EV为1.46倍,远低于同行。

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